Las Afores no están a salvo: la volatilidad de los mercados también las afectará
Más del 50% de las inversiones realizadas por las Afores se destinan a instrumentos de renta fija, como bonos gubernamentales como los Cetes. Ante la exposición limitada a instrumentos de renta variable, como acciones, se espera que las administradoras de fondos para el retiro experimenten caídas de hasta un 3%.
Luis Gonzali, vicepresidente y codirector de Inversiones en Franklin Templeton México, señaló que es probable que se presenten minusvalías significativas si la tendencia de volatilidad persiste. Se estima que estas pérdidas podrían oscilar entre el 2.5% y el 3%, en línea con los rendimientos de los índices de renta fija.
Las minusvalías representan pérdidas temporales que las Afores enfrentan en momentos de volatilidad del mercado. Gonzali comparó la volatilidad actual con la observada en octubre de 2018, cuando el presidente López Obrador canceló la construcción del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, generando pérdidas por 131,649 millones de pesos para las Afores.
El experto indicó que la volatilidad actual podría seguir siendo significativa mientras los mercados asimilan los resultados de las recientes elecciones. Sin embargo, destacó que la revelación de los nombres de los miembros del gabinete contribuirá a reducir la incertidumbre y, consecuentemente, la volatilidad.
Si bien temas pendientes como la reforma al Poder Judicial podrían mantener la volatilidad en el corto plazo, se espera que esta disminuya una vez que Claudia Sheinbaum asuma su cargo. Gonzali anticipó movimientos en el mercado durante el resto del año, particularmente en los próximos meses debido al inicio del proceso electoral en Estados Unidos.
La volatilidad actual se enmarca en el proceso electoral y se espera que eventualmente se retorne a la normalidad. No obstante, el experto advirtió que la incertidumbre generada por el entorno político seguirá siendo un factor clave que contribuirá a la volatilidad en el corto plazo.
