Retos económicos en México: Impuestos y aranceles aumentarán la inflación en 2026 y desafiarán a Banxico

El panorama económico mexicano se ve envuelto en la incertidumbre con el reciente análisis realizado por Banamex, que proyecta un repunte en la inflación a 4.3% para el año 2026. Este cálculo sitúa al índice nuevamente fuera del objetivo establecido por Banxico, lo que plantea un desafío importante para mantener la credibilidad de la institución.

Las medidas recaudatorias incluidas en el Paquete Fiscal 2026, como el aumento en el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) sobre tabaco, bebidas azucaradas, apuestas y videojuegos violentos, así como los nuevos aranceles a importaciones de países como China, Corea e India, se espera que añadan 41 puntos base a la inflación. Ante esta situación, Banamex ha ajustado su previsión de inflación para 2026 a 4.3% desde 3.9%.

Alejandro Saldaña, economista en jefe de Banco Ve por Más, advierte sobre la importancia de mantener la confianza en Banxico en medio de estos cambios. Según Saldaña, detener el ciclo de ajustes en la tasa referencial sería lo más prudente hasta tener certeza de que los choques inflacionarios serán temporales.

El economista en jefe de Valmex, Gerónimo Ugarte, también coincide en que el impacto de estas medidas será inmediato y transitorio, concentrado en los primeros meses del año. Sin embargo, el riesgo de un repunte mayor en la inflación persiste, especialmente debido a la combinación de incrementos en el IEPS y aranceles en un contexto de menor margen para Banxico.

El ajuste propuesto en el IEPS para 2026 es particularmente significativo, ya que no solo actualiza cuotas, sino que eleva tasas y crea nuevos gravámenes. Esto, sumado a los aranceles, genera un impacto inflacionario mayor y pone a prueba la credibilidad de Banxico.

Saldaña destaca la importancia de que Banxico detenga su ciclo de recortes de tasas para evaluar si los incrementos de precios serán transitorios. Ugarte estima que estos ajustes podrían añadir entre 20 y 40 puntos base a la inflación general de 2026, principalmente en energéticos, tabacos y bebidas.

En resumen, el escenario económico mexicano para el año 2026 se presenta desafiante, con un repunte en la inflación y medidas recaudatorias que ponen a prueba la credibilidad de Banxico. Mantener la confianza en la institución y evaluar cuidadosamente los efectos de estas medidas serán clave para garantizar la estabilidad económica en el país.